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茅台的历史

起源茅台镇的酿酒的历史，最早可以追溯到距今四千多年前大禹（夏朝）的时候，赤水河畔的土著先民濮人。用果实酿酒，供奉在长有茅草的土台上祭祀，世代相传，俗称“枸酱”——此为低度果酒，比杜康造酒的传说早了上百年。到了秦汉时期当时还属于夜郎国的茅台镇就有了用各种果实酿的枸酱酒，这一时期是酿酒的开始。发展

企业分析

白酒最终需要被喝掉无论是什么酒，最终属性一定是消费品，是要被消费掉的。而茅台的抢购热潮可能导致我们对真实需求判断不足，那么什么是茅台的金融属性呢？茅台出厂价和终端巨大价差导致金融属性首先，判断这部分需求会长期存在，不过我认为良性的金融属性是收藏需求而非投资品。茅

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仁怀市产区介绍 2022年2月，仁怀市公布了《中国酱香白酒核心产区（仁怀）建设管理暂行办法》，明确中国酱香白酒核心产区生产功能区总面积为120.44平方公里，分别为贵州茅台酒产区15.03平方公里、仁怀市茅台镇传统优势产区53.03平方公里、名酒工业园产区52.38平方公里。贵州茅台酒产区15

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当下洋河的价值当前市值1295亿，扣除分红1225亿，对应2023年净利润12.25PE，收益率为8.16%，当下的收益率已经超过2倍无风险收益率，价值凸显。洋河净利润基本等于自由现金流，白酒行业是高毛利商业模式，韧性强。没有有息负债，资产中大多都是现金和存货，并且存货不会贬值。销售模式是先款后

企业分析

文章关于真年份和问题的观点主要基于文章洋河，你还值得持有吗？（四）提炼总结，并加入个人的理解，便于后续翻阅。洋河真年份战略能成功吗高端想要卖出去，要满足消费者的社会认同，是建立在品牌的软实力基础上。光品质好是不够的，品质是建立品牌的必要条件，但不是唯一条件。目前没有任何一家酒企能做到高中低通吃

企业分析

一美元原则巴菲特的一美元原则认为，“如果一美元的留存收益不能产生大于1美元的价值，那就是价值毁灭”。我的理解是企业的留存收益应创造出显著高于无风险收益率的价值，优秀的企业留存收益应该能创造出相当于ROE的价值。从股东回报来看，企业创造的利润应不应该全部分红应该取决于企业的再投资能力，也就是说如

投资

上市前产能招股书中P39显示上市前拥有4000多吨茅台酒产能招股书项目一. 茅台酒技改及扩建工程项目投产后，可新增2,500吨茅台酒生产能力。 1、1000吨茅台酒技改项目该项目计划总投资27,268万元。项目建设期三年。主要生产53%（v/v）500ml、375ml、250ml内外销珍品

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